Hiệu ứng Powell—rất giống với hiệu ứng cánh bướm—là có thực. Thị trường đang đặt cược vào việc nới lỏng mạnh chính sách tiền tệ ngay sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang từ chức vào nửa đầu năm 2026. Đồng thời, các nhà đầu tư không kỳ vọng Jerome Powell sẽ rời nhiệm sở trước khi nhiệm kỳ của ông kết thúc. Sự tự tin quá mức có thể trở nên đắt đỏ đối với những người giao dịch theo xu hướng giảm của cặp EUR/USD.

Theo Deutsche Bank, việc sa thải Powell có thể dẫn đến việc chỉ số USD giảm 3–4% trong vòng 24 giờ, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ có thể tăng vọt từ 30–40 điểm cơ bản. Tuy nhiên, cổ phiếu có thể không chịu ảnh hưởng nhiều; các chỉ số chứng khoán có thể sẽ chào đón sự xuất hiện của một "dovish" và lường trước vào việc cắt giảm lãi suất.

Đồng đô la yếu và chỉ số S&P 500 mạnh là sự kết hợp rất phù hợp với Nhà Trắng. Không có gì ngạc nhiên khi việc cố gắng loại bỏ Powell đang được dẫn dắt không chỉ bởi Donald Trump mà còn bởi nhóm của ông. Vấn đề chi tiêu cho việc cải tạo trụ sở Fed có thể là lý do để sa thải có chính đáng—cơ sở duy nhất được Tòa án Tối cao phê duyệt, vì động cơ chính trị không đủ tiêu chuẩn.

Xác suất Jerome Powell từ chức

Cho đến nay, các thị trường vẫn chưa bị thuyết phục rằng Chủ tịch Fed sẽ bị miễn nhiệm. Polymarket và Kalshi đưa ra xác suất vào khoảng 20–25%, tương tự như các mức đã thấy vào tháng 4, khi Trump lần đầu tiên đưa ra ý tưởng loại bỏ Powell nhưng đã rút lại sau khi chứng kiến ​​S&P 500 giảm điểm.

Thị trường tương lai cũng không kỳ vọng Chủ tịch Fed sẽ từ chức — hoặc nhượng bộ trước áp lực từ Nhà Trắng. Các phái sinh hiện tại phản ánh khả năng 63% về việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9, giảm từ 95% chỉ hai tuần trước đây. Kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tăng mạnh trong nửa cuối năm 2026, chủ yếu do Tác động Powell.

Kỳ Vọng Của Thị Trường Về Lãi Suất Fed

Đồng euro gặp áp lực sau khi Trump thông báo mức thuế 30% đối với hàng nhập khẩu từ Liên minh châu Âu, đây là đối tác thương mại lớn nhất của Hoa Kỳ với kim ngạch thương mại song phương đạt tổng cộng 975,9 tỷ USD. Mức thuế cao như vậy có thể gây ra một cuộc suy thoái nghiêm trọng trong khu vực đồng euro. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn vững tin rằng Washington và Brussels sẽ tìm cách đạt được thỏa thuận vào phút cuối. Niềm tin này giúp EUR/USD duy trì sự kiên cường.

Nền kinh tế Hoa Kỳ đang cho thấy sự kiên cường đối mặt với thuế quan, điều này làm tăng nguy cơ điều chỉnh ở cặp tiền tệ chính. Theo phân tích của Wall Street Journal, xác suất suy thoái kinh tế Hoa Kỳ trong vòng 12 tháng tới đã giảm từ 45% xuống còn 33%. Tăng trưởng GDP năm 2025 hiện dự kiến ở mức 1%, so với 0,8% vào tháng Tư.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của EUR/USD cho thấy một thử nghiệm mức hỗ trợ tại đường trung bình động màu đỏ. Nếu giá bật lên và trở lại trên giá trị hợp lý ở mức 1.171, đó sẽ là tín hiệu để mua. Ngược lại, nếu giá phá vỡ và giảm xuống dưới mức trục ở 1.164, thì nguy cơ rút lui trong xu hướng tăng sẽ tăng lên, tạo cơ hội để bán.