Dollarning qay tomonga o'tishiga qaror qilolmayotgan bir vaqtda, Prezident Donald Tramp tomonidan tayinlangan yangi Federal rezerv amaldori dushanba kuni keskin foiz pasaytirishlari tarafdori ekanligini bildirib, prezidentning talablariga mos keluvchi fikrni ilgari surdi.

Fedga qo'shilganidan beri birinchi siyosat nutqida gubernator Stiven Miran neytral foiz stavkasi — ya'ni pul-kredit siyosati iqtisodiyotni na rag'batlantiradi, na cheklaydi — bu yil bojxona tariflari, immigratsiya cheklovlari va soliq siyosati sabab pasaydi, deb ta'kidladi. Uning fikricha, bu hozirgi foiz stavkalari iqtisodiyotga zarar yetkazmasligi uchun ancha past bo'lishi kerakligini anglatadi.

Bozorlar zudlik bilan reaksiya bildirdi. AQSh fond indekslari yangi rekord cho'qqilarni yangiladi, dollar esa riskli aktivlar qarshi sotilish bosimini qayta boshdan ko'rdi. Investorlar Miranning fikrlarini yaqin kelajakda qo'shimcha foiz pasayishlari bo'lishining signali sifatida qabul qilishdi. Albatta, stavkalarni pasaytirish o'sishni rag'batlantirishi, savdo urushlarining ta'sirini yengillashtirishi va korporativ daromadlarni qo'llab-quvvatlashi mumkin. Biroq, ba'zi iqtisodchilar bunday siyosatning uzoq muddatli oqibatlari haqida xavotir bildirishmoqda. Past stavkalar inflyatsiyani kuchaytirishi va valyutani zaiflashtirishi, oxir-oqibat iqtisodiy barqarorlikka zarar yetkazishi mumkin. Shuningdek, past stavkalar bilan iqtisodiyotni sun'iy ravishda rag'batlantirish tuzilmaviy muammolarni yashirishi va zarur islohotlarni kechiktirishi mumkinligidan ham xavotirlar bor.

"Pul-kredit siyosati jiddiy cheklovchi hududga kirib bormoqda," — dedi Miran dushanba kuni Nyu-York Iqtisodiy klubida tayyorlangan nutqida. "Agar qisqa muddatli foiz stavkalari taxminan 2 foiz punktga yuqori bo'lib qolsa, bu ortiqcha ishdan bo'shatishlar va ishsizlik oshishiga olib kelishi mumkin."

O'tgan hafta Miran birinchi marta FOMC yig'ilishiga qatnashdi; shu yerda siyosatchilar chorak punkt (0.25%) stavka pasaytirdilar — 4.00–4.25% oralig'iga. U qarshi chiqqan va yarim foiz (0.5%) pasaytirishni afzal ko'rgan.

Fedga tayinlanishidan oldin Miran Oq Uy Iqtisodiy maslahatchilar kengashi raisi sifatida faoliyat yuritgan. U o'sha lavozimdan iste'fo qilmagan, ammo hozirda maoshsiz ta'tilga chiqqan. Uning Fed gubernatori muddati yanvar oxirida tugaydi, ammo u pozitsiyada qancha vaqt qolishi aniq emas.

O'tgan haftaning e'lon qilingan stavka prognozida Miran joriy yilda jami 1.5 foiz punkt pasayishni afzal ko'rishini bildirgan. "Bu vahima emas — vahima bo'lsa, 75 foiz punkt yoki undan ko'proq pasayish bo'lardi," — dedi Miran so'zlashuvdan keyingi savol-javobda. "Men vahimaga tushmayapman; shunchaki stavka neytral darajadan ancha yuqori bo'lib qolayotganini ko'ryapman va xavflar ortib bormoqda. Agar fikrim o'zgarmasa, men bu mavzuni tig'izroq olib boraman. Konsensus yaratish uchun ishonmaydigan narsaga ovoz bermayman."

Miran nuqtai nazari dushanba kuni so'zlagan boshqa Fed amaldorlarining fikrlari bilan keskin farq qildi: ularning hech biri 28-29-oktabrdagi yig'ilishda keyingi stavka pasayishlarini qo'llab-quvvatlashga tayyor ekanligini bildirmadi. Oldin inflyatsiya haqida xavotir bildirgan uch nafar siyosatchi Fed keyingi yumshatishni ehtiyotkorlik bilan amalga oshirishi kerakligini, chunki narxlar hanuz markaziy bankning 2% maqsadidan yuqorida ekanligini takrorladi.

EUR/USD texnik ko'rinishi: Hozirda xaridorlar 1.1820 darajasini qaytarib olishga e'tibor qaratishi kerak. Faqat shundagina 1.1850 sinovi mumkin bo'ladi. U yerdan juftlik 1.1882 ga yo'nalishi mumkin, biroq yirik o'yinchilarning qo'llab-quvvatlashi bo'lmasa bunga erishish qiyin. Yakuniy maqsad — 1.1920 cho'qqisi. Pasayish holatida, 1.1785 atrofida jiddiy xarid qiziqishi paydo bo'lishini kutaman. Agar u bo'lmasa, 1.1760 pastki darajasini qayta sinashni kutish yoki 1.1725 dan uzun pozitsiyalarni ko'rib chiqish ma'qul.

GBP/USD texnik ko'rinishi: Funt xaridorlari uchun eng yaqin vazifa — 1.3540 qarshiligini yorib o'tish. Faqat shundagina 1.3565 maqsad qilinadi; undan yuqoriga chiqish qiyin bo'ladi. Yakuniy maqsad — 1.3605 darajasi. Agar juftlik pasaysa, ayiqlar 1.3490 darajasini nazoratga olishga harakat qiladi. Ushbu darajaning yorib o'tilishi xaridorlarga katta zarba berib, GBP/USDni 1.3455 ga va keyin 1.3415 ga tushirishi mumkin.