بينما يكافح الدولار لتحديد الاتجاه الذي سيتخذه، قدم مسؤول جديد في الاحتياطي الفيدرالي عينه الرئيس دونالد ترامب حجته يوم الاثنين لصالح تخفيضات حادة في أسعار الفائدة، مقدماً وجهة نظر تتماشى مع مطالب الرئيس.

في أول خطاب سياسي له منذ انضمامه إلى الاحتياطي الفيدرالي، جادل الحاكم ستيفن ميران بأن سعر الفائدة المحايد - المستوى الذي لا تحفز فيه السياسة النقدية الاقتصاد ولا تقيده - قد انخفض هذا العام بسبب التعريفات الجمركية وقيود الهجرة والسياسة الضريبية. ووفقاً له، فإن هذا يعني أن أسعار الفائدة الحالية يجب أن تكون أقل بكثير لتجنب الإضرار بالاقتصاد.

تفاعلت الأسواق على الفور. حيث سجلت مؤشرات الأسهم الأمريكية مستويات قياسية جديدة، بينما تعرض الدولار لضغوط بيع متجددة مقابل الأصول ذات المخاطر. رأى المستثمرون تصريحات ميرين كإشارة إلى مزيد من تخفيضات الفائدة في المستقبل القريب. من الواضح أن تخفيضات الفائدة يمكن أن تحفز النمو، وتخفف من آثار الحروب التجارية، وتدعم أرباح الشركات. ومع ذلك، أعرب بعض الاقتصاديين عن قلقهم بشأن العواقب طويلة الأجل لمثل هذه السياسة. يمكن أن تؤدي معدلات الفائدة المنخفضة إلى زيادة التضخم وإضعاف العملة، مما يقوض في النهاية الاستقرار الاقتصادي. هناك أيضًا مخاوف من أن تعزيز الاقتصاد بشكل مصطنع من خلال معدلات فائدة منخفضة يمكن أن يخفي المشكلات الهيكلية ويؤخر الإصلاحات الضرورية.

قال ميرين يوم الاثنين في خطاب معد مسبقًا في النادي الاقتصادي في نيويورك: "السياسة النقدية تدخل بقوة في منطقة تقييدية". "إذا ظلت معدلات الفائدة قصيرة الأجل مرتفعة بحوالي نقطتين مئويتين، فإن هذا يعرضنا لخطر تسريح العمالة بشكل غير ضروري وارتفاع البطالة."

في الأسبوع الماضي، شارك ميرين في أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، حيث قام صانعو السياسات بتخفيض الفائدة لأول مرة منذ ديسمبر - بمقدار ربع نقطة إلى نطاق 4.00-4.25%. وقد اعترض، مفضلاً بدلاً من ذلك تخفيضًا بنصف نقطة.

قبل تعيينه في الاحتياطي الفيدرالي، شغل ميرين منصب رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض. لم يستقل من هذا الدور ولكنه حاليًا في إجازة غير مدفوعة الأجر. تنتهي فترة ولايته كحاكم في الاحتياطي الفيدرالي في نهاية يناير، على الرغم من أنه لا يزال من غير الواضح إلى متى يمكنه البقاء في المنصب.

في توقعات الفائدة المنشورة الأسبوع الماضي، أشار ميرين إلى أنه يفضل تخفيضات إجمالية بمقدار 1.5 نقطة مئوية هذا العام. قال ميرين خلال جلسة أسئلة وأجوبة بعد تصريحاته: "هذا ليس ذعرًا - الذعر سيكون تخفيضًا بمقدار 75 نقطة أساس أو أكثر". "أنا لست مذعورًا؛ أنا فقط أرى المخاطر تتزايد مع بقاء المعدل أعلى بكثير من المستوى المحايد. ما لم يتغير رأيي، سأواصل الضغط عليه. لن أصوت لشيء لا أؤمن به فقط لخلق وهم بالإجماع حيث لا يوجد."

تباين موقف ميرين بشكل حاد مع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الآخرين الذين تحدثوا يوم الاثنين: لم يعرب أي منهم عن استعداده لدعم تخفيض آخر للفائدة في الاجتماع القادم في 28-29 أكتوبر في واشنطن. أكد ثلاثة من صانعي السياسات، الذين أعربوا سابقًا عن قلقهم بشأن التضخم، أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتعامل بحذر مع المزيد من التيسير، حيث لا تزال الأسعار تتجاوز هدف البنك المركزي البالغ 2%.

التوقعات الفنية لزوج EUR/USD: في الوقت الحالي، يجب على المشترين التركيز على استعادة مستوى 1.1820. فقط عندها يمكن للزوج استهداف 1.1850. من هناك، يمكن أن يكون التحرك إلى 1.1882 ممكنًا، ولكن تحقيق ذلك بدون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون صعبًا. يبقى الهدف النهائي هو المستوى العالي 1.1920. في حالة الانخفاض، أتوقع ظهور اهتمام شراء كبير بالقرب من 1.1785. إذا لم يكن موجودًا، سيكون من الأفضل انتظار إعادة اختبار 1.1760 أو فتح مراكز شراء من 1.1725.

التوقعات الفنية لزوج GBP/USD: بالنسبة لمشتري الجنيه، الهدف الفوري هو كسر مقاومة 1.3540. فقط هذا سيسمح باستهداف 1.3565، وفوق ذلك سيكون التقدم صعبًا. يبقى الهدف النهائي هو مستوى 1.3605. إذا انخفض الزوج، سيحاول البائعون السيطرة على 1.3490. كسر هناك سيوجه ضربة قوية للمشترين ويدفع GBP/USD إلى 1.3455، مع احتمال التمديد إلى 1.3415.