Pasangan mata wang EUR/USD diniagakan dengan lebih tenang pada hari Rabu berbanding hari Selasa, kekal agak stabil sehingga ke waktu petang. Sepanjang hari tersebut, tiada sebarang acara asas atau makroekonomi utama berlaku sama ada di Zon Euro mahupun di Amerika Syarikat. Kami berpendapat bahawa walaupun laporan inflasi AS yang diterbitkan pada hari Selasa tetap penting, ia kini tidak lagi boleh dianggap sebagai penentu utama dalam keadaan semasa. Lebih tepat lagi, laporan itu masih mempunyai kepentingan, tetapi pengaruhnya terhadap dasar monetari Rizab Persekutuan sudah tidak sekuat dahulu. Fed kekal dengan pendiriannya: ia perlu terlebih dahulu memahami bagaimana tarif akhir akan memberi kesan kepada penunjuk makroekonomi utama sebelum membuat keputusan mengenai kadar faedah utama. Sepanjang tiga bulan kebelakangan ini, Jerome Powell kelihatan tidak melakukan banyak perkara selain terus mengulas isu inflasi secara terbuka. Pengerusi Fed itu telah beberapa kali memberi amaran bahawa Indeks Harga Pengguna (CPI) pasti akan meningkat sekiranya harga import naik sebanyak 20–30–40%. Terutamanya apabila melibatkan komoditi dan logam, yang tidak semudah itu untuk digantikan seperti barang pengguna biasa — dan kini, apabila bulan Jun telah tiba, kita benar-benar sedang menyaksikan peningkatan inflasi.
CPI meningkat daripada 2.4% kepada 2.7% pada bulan Jun. Kenaikan ini mungkin tidak kelihatan mendadak, namun kami ingin menekankan dua perkara penting. Pertama, tarif yang dikenakan oleh Trump mula memberi kesan terhadap inflasi pada bulan Jun kerana sebelum itu, syarikat-syarikat Amerika telah membuat stok bekalan pada harga lama untuk beberapa bulan lebih awal, tanpa menaikkan harga mahupun membuat pesanan baharu dari luar negara. Maka, kenaikan inflasi pada bulan Jun hanyalah permulaan. Kedua, dari segi bulanan, CPI meningkat sebanyak 0.3%, yang bersamaan kadar tahunan sebanyak 3.6%.
Powell dan rakan-rakannya mencadangkan bahawa kejutan inflasi ini mungkin bersifat sementara dan bahawa harga pengguna akan "menstabil" selepas kadar tarif muktamad ditetapkan. Tetapi, apa bentuk kestabilan yang boleh diharapkan apabila Donald Trump baru sahaja menandatangani 3 daripada 75 perjanjian perdagangan, telah menyediakan siri kenaikan tarif baharu terhadap 24 negara bermula 1 Ogos, dan mengenakan tarif 50% ke atas produk farmaseutikal serta tembaga? Ini bermakna tarif import purata Amerika Syarikat akan meningkat lagi mulai 1 Ogos, dan itu pun belum muktamad. Jadi, sekiranya inflasi kini sudah pun mempercepat ke paras tahunan 3.6% pada awal perang perdagangan ini, apakah yang akan berlaku dalam beberapa bulan akan datang apabila tarif terus dinaikkan dan senarai tarif baharu ditambah?
Kami percaya bahawa inflasi di AS boleh meningkat sekurang-kurangnya ke paras 4–5%. Dengan unjuran sebegini (dan pastinya Fed turut menyedarinya), tiada ruang langsung—walaupun secara teori—untuk menyambung semula kitaran pelonggaran dasar monetari. Namun begitu, dolar telah meningkat selama tiga minggu berturut-turut. Sekiranya pasaran telah sepenuhnya mengambil kira faktor perang perdagangan (sesuatu yang tidak boleh diketepikan, walaupun kami ragu-ragu), maka bagi dolar, sebarang kelewatan lanjut dalam pemotongan kadar Fed serta inflasi yang berterusan adalah faktor yang positif. Namun begitu, pada tahap ini, kami amat meragui ada sesiapa yang akan membeli dolar sekarang untuk jangka panjang—atau bahkan bagi tujuan spekulasi sekalipun.
Purata volatiliti untuk pasangan EUR/USD sepanjang lima hari dagangan lalu setakat 17 Julai adalah 88 pip, yang diklasifikasikan sebagai "purata." Kami menjangkakan pasangan ini bergerak antara 1.1564 dan 1.1740 pada hari Khamis. Saluran regresi jangka panjang kekal condong ke atas, menunjukkan aliran menaik yang berterusan. Penunjuk CCI telah memasuki kawasan terlebih jual, memberi amaran tentang kemungkinan kesinambungan semula aliran menaik.
Tahap Sokongan Terdekat:
S1 – 1.1597
S2 – 1.1536
S3 – 1.1475
Tahap Rintangan Terdekat:
R1 – 1.1658
R2 – 1.1719
R3 – 1.1780
Cadangan Dagangan:
Pasangan EUR/USD meneruskan aliran menaiknya, walaupun ia kini sedang mengalami pembetulan. Dolar AS kekal sangat dipengaruhi oleh dasar Trump, kedua-duanya domestik dan asing. Walaupun kenaikan semula dolar dalam beberapa minggu kebelakangan ini, kami masih tidak melihat alasan untuk peluang pembelian jangka sederhana.
Jika harga kekal di bawah purata bergerak, kedudukan jual boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada 1.1597 dan 1.1564, berdasarkan kepada keadaan teknikal semata-mata. Jika harga bergerak di atas garisan purata bergerak, kedudukan beli kekal sah dengan sasaran pada 1.1780 dan 1.1841, meneruskan aliran sedia ada.
Penerangan Rajah:
Saluran Regresi Linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-dua saluran sejajar, ini menunjukkan aliran yang kukuh.
Garisan Purata Bergerak (tetapan: 20,0, diselaraskan) menentukan aliran jangka pendek dan membimbing arah dagangan.
Tahap Murray bertindak sebagai tahap sasaran untuk pergerakan dan pembetulan.
Tahap Volatiliti (garis merah) mewakili julat harga yang mungkin untuk pasangan itu dalam tempoh 24 jam akan datang berdasarkan bacaan volatiliti semasa.
Penunjuk CCI: Jika ia memasuki wilayah terlebih jual (di bawah -250) atau wilayah terlebih beli (di atas +250), ia menandakan kemungkinan pembalikan aliran ke arah bertentangan.
