تداول زوج العملات EUR/USD بهدوء أكثر يوم الأربعاء مقارنة بيوم الثلاثاء، حيث ظل مستقرًا نسبيًا حتى المساء. لم تكن هناك أحداث أساسية أو اقتصادية كبرى في منطقة اليورو أو الولايات المتحدة طوال اليوم. نعتقد أن تقرير التضخم الأمريكي الذي نُشر يوم الثلاثاء لم يعد يُعتبر ذو أهمية كبيرة في ظل الظروف الحالية. بشكل أكثر دقة، لا يزال مهمًا، لكن تأثيره على السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي لم يعد كما كان في السابق. يظل الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا في موقفه: أولاً، يحتاج إلى فهم كيف ستؤثر التعريفات النهائية على المؤشرات الاقتصادية الرئيسية، ثم سيتخذ قرارًا بشأن سعر الفائدة الرئيسي. على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، بدا أن جيروم باول لم يفعل شيئًا سوى مناقشة التضخم علنًا. وقد حذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي مرارًا وتكرارًا من أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) سيزداد إذا ارتفعت أسعار الواردات بنسبة 20-30-40%. خاصة عندما يتعلق الأمر بالسلع الأساسية والمعادن، التي لا يمكن استبدالها بسهولة مثل السلع الاستهلاكية، والآن بعد أن حل شهر يونيو، نشهد بالفعل ارتفاعًا في التضخم.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين من 2.4% إلى 2.7% في يونيو. قد لا يبدو هذا قفزة كبيرة، لكن دعونا نسلط الضوء على نقطتين مهمتين. أولاً، بدأت تعريفات ترامب في التأثير على التضخم في يونيو لأن الشركات الأمريكية كانت قد خزنت السلع بالأسعار القديمة لعدة أشهر ولم ترفع الأسعار أو تضع طلبات جديدة من الخارج. لذلك، فإن ارتفاع التضخم في يونيو هو مجرد البداية. ثانيًا، على أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.3%، مما يترجم إلى معدل سنوي يبلغ 3.6%.

يقترح باول وزملاؤه أن الصدمة التضخمية قد تكون قصيرة الأجل وأن أسعار المستهلكين قد "تستقر" بمجرد تحديد معدلات التعريفات النهائية. ولكن أي نوع من الاستقرار يمكن أن نتوقعه عندما وقع دونالد ترامب على 3 فقط من أصل 75 اتفاقية تجارية، وأعد زيادات جديدة في التعريفات لـ 24 دولة بدءًا من 1 أغسطس، وفرض تعريفات بنسبة 50% على الأدوية والنحاس؟ هذا يعني أن متوسط التعريفات الأمريكية على الواردات سيرتفع أكثر اعتبارًا من 1 أغسطس، وحتى هذه لن تكون نهائية. لذا، إذا كان التضخم يتسارع بالفعل إلى 3.6% سنويًا في بداية الحرب التجارية، فما الذي سيحدث بعد بضعة أشهر عندما ترتفع التعريفات أكثر وتضاف تعريفات جديدة؟

نعتقد أن التضخم في الولايات المتحدة قد يرتفع إلى 4-5% على الأقل. مع هذا التوقع (والاحتياطي الفيدرالي بالتأكيد يفهم ذلك)، لا يمكن الحديث عن استئناف دورة التيسير النقدي - حتى من الناحية النظرية. ومع ذلك، ارتفع الدولار لمدة ثلاثة أسابيع. إذا كان السوق قد استوعب بالكامل الحرب التجارية (وهو ما لا يمكن استبعاده، رغم أننا نشك في ذلك)، فإن أي تأخير إضافي في تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي واستمرار التضخم هما عوامل إيجابية للدولار. ومع ذلك، في هذه المرحلة، نشك بشدة في أن أي شخص سيشتري الدولار الآن على المدى الطويل أو حتى لأغراض مضاربة.

متوسط تقلب زوج اليورو/الدولار الأمريكي خلال الأيام الخمسة الماضية حتى 17 يوليو هو 88 نقطة، وهو ما يُصنف على أنه "متوسط". نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1564 و1.1740 يوم الخميس. يظل القناة الانحدارية طويلة الأجل مائلة للأعلى، مما يشير إلى اتجاه صعودي مستمر. انخفض مؤشر CCI إلى منطقة البيع المفرط، محذراً من احتمال استئناف الاتجاه الصعودي.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

توصيات التداول:

يواصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي اتجاهه الصعودي، على الرغم من أنه يمر حالياً بمرحلة تصحيح. لا يزال الدولار الأمريكي يتأثر بشكل كبير بسياسات ترامب، سواء الداخلية أو الخارجية. على الرغم من انتعاش الدولار في الأسابيع القليلة الماضية، إلا أننا لا نرى حتى الآن أسباباً لفرصة شراء متوسطة الأجل.

إذا بقي السعر دون المتوسط المتحرك، يمكن النظر في مراكز البيع مع أهداف عند 1.1597 و1.1564، بناءً على الظروف التقنية فقط. إذا تحرك السعر فوق خط المتوسط المتحرك، تظل مراكز الشراء صالحة مع أهداف عند 1.1780 و1.1841، مواصلة الاتجاه السائد.

توضيح الرسوم التوضيحية:

تساعد قنوات الانحدار الخطي في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت القناتان متوازيتين، فهذا يشير إلى وجود اتجاه قوي.

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات: 20,0، ملسن) يحدد الاتجاه قصير الأجل ويوجه اتجاه التداول.

مستويات Murray تعمل كمستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.

مستويات التقلب (الخطوط الحمراء) تمثل النطاق السعري المحتمل للزوج خلال الـ 24 ساعة القادمة بناءً على قراءات التقلب الحالية.

مؤشر CCI: إذا دخل إلى منطقة البيع المفرط (أقل من -250) أو منطقة الشراء المفرط (أكثر من +250)، فإنه يشير إلى انعكاس وشيك في الاتجاه المعاكس.