تبدو البيانات الاقتصادية الكلية الواردة من المملكة المتحدة ضعيفة بشكل واضح. انخفض الناتج المحلي الإجمالي بشكل غير متوقع بنسبة 0.1% في مايو بدلاً من النمو المتوقع بنسبة 0.1%. تجاوز عجز الميزان التجاري التوقعات، وانخفض الإنتاج الصناعي بنسبة 0.9% على أساس شهري و0.3% على أساس سنوي، وخفضت NIESR توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي لثلاثة أشهر من 0.4% إلى 0.2%.

كما قامت NIESR بمراجعة توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي إلى 1.2% وتتوقع أن يكون متوسط التضخم السنوي 3.3%. بالنظر إلى أن متوسط معدل التضخم خلال الأشهر الخمسة الأولى من العام كان 3.1%، فإن هذا يشير إلى عدم استقرار أو انخفاض في الأسعار، بل إلى زيادات أخرى في الأسعار. في الوقت نفسه، تتوقع NIESR خفضين في سعر الفائدة من بنك إنجلترا بحلول نهاية العام، مما يعني أن البنك سيخفض الأسعار حتى في ظل ارتفاع التضخم. متى كان مثل هذا الأمر ممكنًا؟ على الأرجح، هذا مجرد محاولة للتلاعب بالأسواق لخلق انطباع بأن الوضع تحت السيطرة.

علامة مقلقة أخرى هي التوقع بأن الحكومة ستفشل في الامتثال لقاعدتها المالية، حيث ستتطلب التوقعات الاقتصادية المتدهورة وانخفاض الإيرادات الضريبية المتوقعة زيادات ضريبية في ميزانية الخريف. ستؤدي الضرائب المرتفعة على الشركات إلى نقل العبء إلى المستهلكين النهائيين، وهو عامل مؤيد للتضخم. وهذا بدوره سيمنع التضخم من الانخفاض في اقتصاد يتباطأ. ماذا يعني هذا؟ نفس تهديد الركود التضخمي الذي نوقش مؤخرًا في سياق الاقتصاد الأمريكي.

وكل هذا يحدث في بيئة حرب تجارية، والتي تُعفى منها المملكة المتحدة بعد أن أبرمت صفقة مع الولايات المتحدة في وقت مبكر.

قد يشهد الجنيه تقلبات متزايدة نحو نهاية الأسبوع، حيث من المقرر صدور تقرير التضخم لشهر يونيو يوم الأربعاء وقد يظهر زيادة في الأسعار أقوى من المتوقع، يليه تقرير سوق العمل يوم الخميس، حيث ستكون ديناميكيات نمو الأجور مهمة بشكل خاص إلى جانب معدل البطالة.

زادت المراكز الطويلة الصافية على الجنيه الإسترليني بشكل طفيف خلال أسبوع التقرير إلى 2.82 مليار. لا يزال التموضع المضاربي في صالح الجنيه، ومع ذلك لا يقدم أي دعم - فقد انخفضت القيمة العادلة إلى ما دون متوسطها طويل الأجل وتظهر ميلاً لمزيد من الانخفاض.

في التقرير السابق، أشرنا إلى أن فرص انتعاش زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قد تضاءلت وأن السيناريو الأكثر احتمالاً هو استمرار الحركة الهبوطية. وقد حقق الجنيه هذه التوقعات، حيث وصل إلى 1.3417، وحتى اليوم، لا توجد علامات على العودة إلى الاتجاه الصعودي. نتوقع مزيدًا من الانخفاض إلى 1.3310/40، يليه هبوط إلى 1.3140/50. ستقوم منطقة المقاومة بكبح النمو عند 1.3600/30.