سيكون الأسبوع التجاري القادم مميزًا ببيانات التضخم في الولايات المتحدة. خلال الأسبوع، سنشهد أرقام نمو مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، ومؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان، ومؤشر توقعات التضخم (الذي تحسبه نفس الجامعة)، ومؤشر أسعار الواردات. هذه هي المؤشرات الرئيسية للتضخم في الولايات المتحدة — فقط مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) الذي سيصدر في نهاية الشهر سيكون مفقودًا من الصورة الكاملة.

ومع ذلك، يتضمن التقويم الاقتصادي أيضًا العديد من الأحداث الأخرى التي قد تحرك زوج اليورو/الدولار الأمريكي، الذي كان يتأرجح ضمن نطاق 70 نقطة.

الاثنين

سيبدأ الأسبوع ببيانات التجارة الخارجية للصين. من المتوقع أن يرتفع حجم الصادرات في يونيو إلى 5.0% على أساس سنوي بعد زيادة بنسبة 4.8% في الشهر السابق. كما يُتوقع أن ترتفع الواردات بنسبة 1.3% بعد انخفاضها بنسبة 3.4% في مايو. إذا جاءت هذه الأرقام عند أو فوق التوقعات، فإن ذلك سيشير إلى:

1. طلب خارجي قوي؛
2. انتعاش في الطلب المحلي.

قد تدعم هذه النتائج اليورو بشكل غير مباشر من خلال تعزيز الشهية العامة للمخاطرة.

أيضًا، قد يكون تقرير البنك المركزي الألماني الشهري ذا اهتمام محتمل للمتداولين. في حين أن اللغة المتشددة قد تدعم اليورو، إلا أن هذا التقرير عادة ما يكون له تأثير محدود على زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

الثلاثاء

من المحتمل أن يكون هذا اليوم الأكثر ازدحامًا في الأسبوع لمتداولي زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

يبدأ اليوم بأرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من الصين — وهو إصدار رئيسي قد يثير تقلبات قوية في أزواج الدولار بسبب إما ارتفاع أو انخفاض شهية المخاطرة.

تذكر أنه في الربع الأول، نما اقتصاد الصين بنسبة 5.4%، متجاوزًا توقعات معظم المحللين. كما تجاوزت المكونات الأخرى لذلك الإصدار التوقعات، مما يشير إلى أن تدابير التحفيز كانت فعالة، على الرغم من أن النمو الفصلي كان متواضعًا بنسبة 1.2%.

تشير التوقعات الأولية إلى أن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني سيرتفع بنسبة 5.1%. وهذا سيشير إلى نمو مستقر ولكن بطيء في الصين. نتيجة أقل من 5.0% ستشير إلى أن تأثيرات التحفيز كانت قصيرة الأجل وضحلة، مع استمرار مخاطر التصدير وضعف الاستهلاك المحلي دون حل. ومع ذلك، إذا تطابقت البيانات أو تجاوزت أرقام الربع الأول، سيحصل الثيران على دفعة قوية من تحسن شهية المخاطرة.

خلال الجلسة الأوروبية، سيتم نشر مؤشرات ZEW. من المتوقع أن يكون هناك اتجاه إيجابي:

• من المتوقع أن يرتفع مؤشر الثقة الاقتصادية لألمانيا إلى 50.8، وهو الأفضل منذ مارس.
• سيكون هذا هو الارتفاع الشهري الثالث على التوالي.
• من المتوقع أيضًا أن يرتفع المؤشر على مستوى منطقة اليورو إلى 37.8.

ستدعم هذه النتائج اليورو، حيث تعطي قراءات ZEW القوية البنك المركزي الأوروبي مزيدًا من الأسباب للحفاظ على نهج الانتظار والترقب، مع إبقاء الأسعار دون تغيير.

خلال الجلسة الأمريكية، سيتم إصدار أحد أهم مؤشرات التضخم — مؤشر أسعار المستهلك (CPI). يتوقع المحللون:

• أن يتسارع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 2.6% على أساس سنوي من 2.4%.
• أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 2.9% من 2.8%، متجاوزًا مستوى ثابتًا لثلاثة أشهر.

نظريًا، قد يدعم هذا الدولار الأمريكي. ومع ذلك، أظهرت محاضر اجتماع الفيدرالي في يونيو (التي صدرت الأسبوع الماضي) أن الأعضاء يعتبرون التضخم المدفوع بالتعريفات "مؤقتًا أو محدودًا". لا يزال معظم الأعضاء ملتزمين بتخفيف السياسة النقدية. ونتيجة لذلك، حتى الارتفاع المعتدل في مؤشر أسعار المستهلك قد يقدم دعمًا محدودًا أو مؤقتًا للدولار.

على العكس، إذا خيب التقرير الآمال، فقد يتعرض الدولار لضغوط شديدة، حيث ستزداد احتمالات خفض الفائدة في سبتمبر.

المتحدثون الرئيسيون يوم الثلاثاء: محافظو الفيدرالي مايكل بار وميشيل بومان.

الأربعاء

ستصدر الولايات المتحدة مؤشرًا مهمًا آخر للتضخم — مؤشر أسعار المنتجين (PPI). التوقعات:

• من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي من 2.6% إلى 2.8% على أساس سنوي.
• من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) من 3.0% إلى 3.2%.

قد يكمل هذا الإصدار أو يعاكس تقرير مؤشر أسعار المستهلك، اعتمادًا على اتجاهه.

أيضًا يوم الأربعاء:

• بيانات الإنتاج الصناعي في الولايات المتحدة: من المتوقع أن ترتفع بنسبة 0.1% في يونيو بعد انخفاض بنسبة 0.2% في مايو.
  • قد تزداد التقلبات فقط إذا ظل القراءة سلبية، خاصة وأن مؤشر ISM للتصنيع كان في حالة انكماش لأربعة أشهر متتالية.
• سيتم أيضًا نشر كتاب البيج الفيدرالي (مراجعة اقتصادية إقليمية) — مفيد، ولكنه عادة ما يكون له تأثير ضئيل على السوق.

الخميس

التقرير الاقتصادي الرئيسي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي يوم الخميس هو تقرير مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة لشهر يونيو:

• بعد مايو الكئيب، يتوقع المحللون انتعاشًا:
  • ارتفاع المبيعات الرئيسية بنسبة 0.2% (مقابل -0.9% سابقًا)،
  • ارتفاع المبيعات باستثناء السيارات بنسبة 0.3% (مقابل -0.3%).

إذا جاءت النتائج متوافقة مع التوقعات، فإن ذلك سيشير إلى نشاط استهلاكي ضعيف ولكنه متزايد، مما سيدعم الدولار إلى حد ما.

أيضًا يوم الخميس:

• طلبات إعانة البطالة الأسبوعية: انخفضت بشكل مطرد على مدار الأسابيع الأربعة الماضية، مع القراءة الأخيرة عند 227,000.
  • توقعات هذا الأسبوع: 234,000.
  • إذا تجاوزت 250,000 (أعلى مستويات يونيو)، فقد يثقل ذلك على الدولار.
• مؤشر أسعار الواردات: من المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.7% على أساس سنوي.
  • سيؤثر ذلك بشكل كبير على زوج اليورو/الدولار الأمريكي فقط إذا تماشى مع مفاجآت مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين.
• مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للتصنيع: بعد شهرين في المنطقة السلبية، من المتوقع أن يكون عند +0.4.
  • بالنسبة للثيران الدولار، من المهم أن يتجاوز المؤشر إلى المنطقة الإيجابية، خاصة إذا خيب الإنتاج الصناعي الآمال.

الجمعة

في 18 يوليو، اليوم الأخير للتداول في الأسبوع، سيتم إصدار مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان:

• انخفض هذا المؤشر من يناير إلى أبريل، ليصل إلى 52.2، وبقي عند هذا المستوى في مايو.
• في يونيو، ارتفع إلى 60.7.
• توقعات يوليو: 61.4، مما يشير إلى استمرار التعافي.

سيكون هناك اهتمام خاص بمؤشر توقعات التضخم من نفس الجامعة:

• ارتفع إلى 6.5%–6.6% في أبريل (أعلى مستوى منذ 1981)،
• ثم انخفض إلى 5.0% في يونيو.

إذا ارتفعت التوقعات مرة أخرى في يوليو، فقد يُنظر إليها بشكل سلبي للدولار، حيث قد تعود المخاوف من الركود التضخمي.

الصورة الفنية

على الإطار الزمني D1، يقع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بين نطاقات بولينجر الوسطى والعليا، أقرب إلى النطاق الأوسط؛ فوق سحابة إيشيموكو كومو، ولكن بين خطوط تنكان-سن وكيجون-سن.

يفتقر هذا التكوين إلى إشارات فنية واضحة. طوال الأسبوع، تقلب الزوج ضمن نطاق ضيق بين 1.1680–1.1750، مما يعكس التردد من كلا المشترين والبائعين.

يجب النظر في المراكز الطويلة فقط إذا استقر الزوج فوق 1.1750 (فوق تنكان-سن على D1)، مما سيؤدي إلى إشارة "موكب الخطوط" الصعودية على مؤشر إيشيموكو. سيكون الهدف الصعودي التالي هو 1.1870 (النطاق العلوي لبولينجر على D1).

يمكن تأكيد انعكاس الاتجاه فقط إذا دفع الدببة السعر إلى ما دون 1.1600 (خط كيجون-سن). ومع ذلك، بالنظر إلى الخلفية الأساسية الحالية، تبدو المراكز الطويلة على الزوج أكثر تبريرًا، حتى ضمن النطاق العامل 1.1680–1.1750.