Hamma bozorni o'z nuqtai nazaridan baholaydi. Donald Tramp uchun S&P 500 indeksining rekord darajaga ko'tarilishi tariflarning bozorga yoqishini anglatadi. Investorlar uchun esa bu Tramp oxir-oqibat orqaga qaytadi, degan ishonch belgisidir. "TACO" (Trump Always Caves Option — "Tramp baribir yon beradi" opsiyasi) savdosi gullab-yashnamoqda. Bu ochko'zlikning ustun kelishiga va qo'rquvning yo'qolishiga olib kelmoqda. Aksiya bozorida sotuvchilar kamyob holga kelgan, bu esa bozorni eyforiyaga olib kelyapti. Hamma bu qanday tugashini yaxshi biladi.

S&P 500 va VIX dinamikasi

Birinchi qarashda, bozor paradokslarga to'la. Tramp farmatsevtika importiga 200% lik tariflar bilan tahdid qilmoqda, ammo NYSE Arca Pharmaceutical Index o'tgan hafta 1% ga o'sdi va S&P 500 ni ortda qoldirdi (u deyarli o'sish ko'rsatmadi). Investorlar uchun tariflarning hajmi emas, balki ularning kuchga kirish muddati muhimroq. Oq uy ta'minot zanjirlarini qayta tuzish uchun 1–1.5 yil muddat berishga tayyorligini bildirgani optimizm uyg'otmoqda. Bozorlar ta'minot hajmlari va zaxiralar oshishini, korporativ ko'rsatkichlar yaxshilanishini kutmoqda.

Kanada, Meksika, Braziliya va Yevropa Ittifoqiga qarshi 30–50% lik tariflar ham xavotir uyg'otgani yo'q. Ular kuchga kirishidan oldin hali ko'p vaqt bor. 1-avgustgacha savdo kelishuvlari imzolanishi ehtimoli katta. Natijada, savdo mojarosining kuchayishi yana bir kechiktirish deb qabul qilinmoqda. Tramp bir necha hafta ichida fikrini yana o'zgartirib, muddatni cho'zmasligiga kafolat yo'q.

S&P 500'ni yuqori foiz stavkalari va tariflarga nisbatan AQSh iqtisodiyotining kutilmagan chidamliligi ham qo'llab-quvvatlamoqda. The Wall Street Journal konsensus prognoziga ko'ra, AQSh iqtisodiyoti 2025-yilda 1% ga o'sishi kutilmoqda, bu aprel oyidagi 0.8% prognozidan yuqori. Keyingi 12 oyda retsessiya ehtimoli 45% dan 33% ga kamaytirildi.

AQShda retsessiya ehtimoli dinamikasi

Agar inflyatsiya to'satdan tezlashsa, bozor tinchligi bir zumda buzilishi mumkin. Federal fond stavkasi bo'yicha pasaytirish rejasi bekor qilinadi va AQSh iqtisodiyotida retsessiya xavfi yana kuchayadi. Bu esa keng qamrovli aksiyalar indeksining keskin qulashiga olib kelishi mumkin.

Texnik nuqtai nazardan, S&P 500 kunlik grafikda qisqa muddatli konsolidatsiya bosqichida. Bu uzun pozitsiyalar to'planayotganidan dalolatmi yoki qisqa pozitsiyalar tarqatilayotganidanmi – tez orada aniqlanadi. Hozircha indeks 6,225 dagi adolatli qiymatidan yuqorida turgani sababli, kayfiyat ijobiy bo'lib qolmoqda. 6,051 darajadan ochilgan long-pozitsiyalarni ushlab turish tavsiya qilinadi.