Bitcoin และ Ethereum ยังคงปรับตัวลงต่อเนื่อง ในสัปดาห์นี้ Bitcoin สูญเสียมูลค่าไป 17% หรือราว 13,000 ดอลลาร์ ขณะที่ Ethereum ร่วงลง 21% หรือ 433 ดอลลาร์ เราอาจถกเถียงกันได้ไม่รู้จบว่าทำไมตลาดคริปโทเคอร์เรนซีจึงดิ่งลงอีกครั้ง แต่ที่ผ่านมา 3 เดือน เราได้เตือนถึงความเสี่ยงนี้มาโดยตลอด โดยยังไม่ได้คิดรวมปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ เงินเฟ้อ และการเปลี่ยนมุมมองของ Fed ด้วยซ้ำ

ในขณะเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญก็เริ่มวิเคราะห์กันแล้วว่าทำไม Bitcoin จึงสูญเสียมูลค่าไป 50% และเกิดการดิ่งลงรอบใหม่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งปรากฏว่าสาเหตุนั้นค่อนข้างชัดเจน ยกตัวอย่างเช่น ต้นทุนค่าไฟฟ้าที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจากสงครามในตะวันออกกลาง ประกอบกับราคาของ Bitcoin ที่อ่อนตัวลงต่อเนื่องตลอด 8 เดือนที่ผ่านมา เมื่อ Bitcoin มีมูลค่ามากกว่า 100,000 ดอลลาร์ นักขุดก็รู้สึก “สบายใจ” แต่เมื่อราคาหล่นลงมาแถว 70,000 ดอลลาร์ ขณะที่ค่าไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 1.5 เท่า ความสบายใจนั้นก็ลดลงไปมาก ดังนั้น ไม่ใช่แค่นักลงทุนที่ย้ายเงินไปยังภาคส่วนที่มีศักยภาพทำกำไรสูงกว่าอย่าง AI เท่านั้น แต่ตัวนักขุดเองก็กำลังย้ายไปสู่ภาค AI ด้วย เพราะภาคส่วนดังกล่าวต้องการพลังประมวลผลจำนวนมาก

ในเวลาเดียวกัน รางวัลของนักขุดก็จะลดลงทุก ๆ 4 ปีตามกลไก “halving” บาง “ผู้เชี่ยวชาญ” เชื่อว่าตัว “halving” เองควรจะทำให้มูลค่า “ทองคำดิจิทัล” เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า เพราะไม่เช่นนั้นการขุดก็จะไม่คุ้มทุน เรามองว่าตรรกะการคาดการณ์แบบนี้มีข้อบกพร่อง เมื่อ “halving” ทำให้รางวัลของนักขุดลดลงครึ่งหนึ่งทุก 4 ปี ความสนใจต่อกระบวนการขุดก็ย่อมลดลงไปตามลำดับ ตามการคาดการณ์ บล็อกสุดท้ายของ Bitcoin จะยังไม่ถูกขุดจนกว่าจะอย่างน้อยปี 2100 นั่นหมายความว่าตลอดช่วงเวลาดังกล่าว Bitcoin จะต้องเพิ่มมูลค่าอย่างน้อย 2 เท่าทุก ๆ 4 ปี ซึ่งไม่ยากที่จะคำนวณว่า ภายในปี 2100 มูลค่าเหรียญหนึ่งเหรียญจะต้องอยู่ที่… 15,000 ล้านดอลลาร์

จึงเป็นเหตุผลเชิงตรรกะว่ามันแทบจะเป็นไปไม่ได้ไม่ว่าภายใต้เงื่อนไขใด ๆ เว้นเสียแต่ว่าจะเกิดภาวะเงินเฟ้อรุนแรงจน “กลืนกิน” เงินสกุลปกติในทุกปี และนี่คือเหตุผลที่เราไม่เชื่อในการคาดการณ์เรื่องการเติบโตอย่างไม่มีที่สิ้นสุดของ Bitcoin เพราะการที่ Bitcoin จะปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง (ในระยะยาว) ได้นั้น ความต้องการซื้อจะต้องเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเช่นกัน แต่ความต้องการซื้อไม่ได้ไร้ขีดจำกัด สภาพคล่องก็ไม่ใช่สิ่งไร้ขีดจำกัด นอกเหนือจาก Bitcoin ยังมีเทคโนโลยีใหม่ ๆ เกิดขึ้นตลอดเวลาที่มอบโอกาสทำกำไรให้แก่นักลงทุนเช่นกัน ตัวอย่างที่ชัดเจนคือเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ ภายในปี 2100 เทคโนโลยีอีกนับไม่ถ้วนย่อมถือกำเนิดขึ้น ดังนั้น การคาดหวังว่าผู้คนจะซื้อและให้มูลค่า Bitcoin ไปตลอดกาลจึงไม่สมเหตุสมผล

ข้อแนะนำในการเทรด BTC/USD:

Bitcoin ยังคงสร้างเทรนด์ขาลงที่ชัดเจน พร้อมการเกิดขึ้นของคลื่นพักตัว (correction) ภายในเทรนด์นั้น เรามองต่อเนื่องว่ามีโอกาสปรับตัวลงสู่บริเวณ 57,500 ดอลลาร์ (ระดับ Fibonacci 61.8% ของเทรนด์ขาขึ้นระยะ 3 ปี) และจนถึงตอนนี้ยังไม่มีสัญญาณของการเริ่มต้นเทรนด์ขาขึ้นระยะยาว รูปแบบ FVG ฝั่งขาลงรูปแบบใหม่ได้ก่อตัวขึ้นในโซน 68,000 – 70,700 ดอลลาร์ ดังนั้นบริเวณนี้จึงทำหน้าที่เป็นจุดน่าสนใจ (POI) สำหรับนักเทรดในช่วงสัปดาห์ต่อ ๆ ไป รูปแบบต่าง ๆ อาจก่อตัวบนกรอบเวลา 4 ชั่วโมงได้เช่นกัน แต่ต้องรอให้การดิ่งลงรอบนี้จบก่อน และให้คลื่นพักตัวรอบใหม่เริ่มต้นขึ้น

ข้อแนะนำในการเทรด ETH/USD:

กรอบเวลา Day ยังคงแสดงให้เห็นถึงเทรนด์ขาลงที่เริ่มต้นมาตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีที่แล้ว รูปแบบหลักฝั่งขายยังคงเป็น Order Block แบบขาลงบนกรอบเวลา Week อย่างที่เราได้เตือนไว้ การเคลื่อนไหวที่เกิดจากสัญญาณนี้อาจมีความรุนแรงและกินเวลายาวนาน เราไม่เชื่อว่าการปรับตัวลงจะจบลงแล้ว เนื่องจากยังไม่มีสัญญาณบ่งชี้ว่าเทรนด์ขาลงของทั้ง Bitcoin และ Ethereum สิ้นสุดลง ในระยะสั้น Ethereum อาจยังคงปรับตัวลงต่อ โดยมีเป้าหมายบริเวณ 1,391 ดอลลาร์ และ 788 ดอลลาร์ ส่วนคลื่นพักตัวขาขึ้นสามารถคาดหวังได้ก็ต่อเมื่อเริ่มมีรูปแบบฝั่งซื้อ (bullish patterns) หรือสัญญาณกลับตัวขึ้นอย่างน้อยบางส่วนก่อตัวบนกรอบเวลา 4 ชั่วโมง สำหรับโซน POI ใหม่สำหรับการเปิดสถานะขาย ควรพิจารณาหาจากกรอบเวลา Day

คำอธิบายสัญลักษณ์บนภาพประกอบ:

• CHOCH – การเบรกโครงสร้างของแนวโน้ม (break of the trend structure)
• Liquidity – สภาพคล่อง, จุดวาง Stop Loss, คำสั่งรอซื้อขาย (pending orders) ซึ่ง market maker ใช้ในการสร้างสถานะของตนเอง
• FVG – พื้นที่ที่มีความไม่มีประสิทธิภาพด้านราคา (Area of price inefficiency) ราคาเคลื่อนผ่านบริเวณนี้อย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นถึงการขาดหายไปเกือบสิ้นเชิงของอีกฝั่งหนึ่งในตลาด ภายหลังราคามักจะย้อนกลับมาทดสอบและตอบสนองต่อบริเวณนี้ขณะเทรนด์หลักยังดำเนินต่อ
• IFVG – พื้นที่กลับด้านของความไม่มีประสิทธิภาพด้านราคา (Inverted area of price inefficiency) หลังจากราคาย้อนกลับเข้ามายังบริเวณนี้แล้ว ราคาจะไม่ตอบสนอง แต่จะทะลุผ่านไปอย่างรุนแรง จากนั้นค่อยย้อนกลับมาทดสอบจากอีกด้านหนึ่ง
• OB – Order Block แท่งเทียนที่ market maker เปิดสถานะเพื่อเก็บรวบรวมสภาพคล่อง เพื่อสร้างสถานะในทิศทางตรงข้ามกับการเคลื่อนไหวก่อนหน้า