ซื้อข่าวลือ ขายข้อเท็จจริง หลักการที่ผ่านการทดสอบมาแล้วนี้ได้ส่งผลให้ S&P 500 ตกลงไป ดัชนีหุ้นกว้างนี้เจอกับคลื่นการขายทิ้งที่รุนแรงที่สุดในรอบเดือน ท่ามกลางการปิดตำแหน่งยาวเนื่องจากการสิ้นสุดของการหยุดงานของรัฐบาลสหรัฐ ถึงแม้ว่ารัฐบาลจะสัญญาว่าจะให้สถิติเท่าที่จะเป็นไปได้ ตลาดหุ้นยังคงอยู่ในสภาวะที่ข้อมูลสูญญากาศ นักลงทุนเข้าใจได้ชัดเจนว่าตนเองได้ประเมินโอกาสของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินเฟดเกินจริงไปในเดือนธันวาคมนี้

ความหวังในการต่อเนื่องของวัฏจักรการผ่อนคลายด้านการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ ทำหน้าที่เป็นเหมือนเบาะกันกระแทกสำหรับ S&P 500 โดยเฉพาะหุ้นเทคโนโลยีที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ความเชื่อมั่นในมาตรการกระตุ้นการเงินช่วยให้นักลงทุนมองข้ามการประเมินมูลค่าหุ้นของกลุ่ม Magnificent Seven ที่เกินจริง และความไม่สามารถของการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ที่จะสร้างรายได้ที่จำเป็นสำหรับการทำกำไร

ผลที่ตามมาคือ ตะกร้าหุ้นที่เติบโตอย่างรวดเร็วซึ่ง Bank of America ติดตามมาได้เพิ่มขึ้นถึง 63% ตั้งแต่เดือนเมษายน แซงหน้าดัชนีหุ้นกว้างอย่างมาก พฤศจิกายนได้นำมาซึ่งเวลาสำหรับการประเมินค่า

พลวัตของตะกร้าหุ้นที่เติบโตอย่างรวดเร็วและแนวโน้มในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด

ความกังวลเกี่ยวกับประสิทธิภาพในการลงทุนในเทคโนโลยีขนาดใหญ่ได้นำไปสู่การกระจายความเสี่ยงของพอร์ต นักลงทุนกำลังเปลี่ยนจากหุ้นที่เติบโตอย่างรวดเร็วและมีราคาแพงไปสู่ตัวเลือกที่ปลอดภัยและถูกลง ความเข้มข้นของตลาดที่สูงและการพึ่งพากับยักษ์ใหญ่ทำให้เกิดการลดลงในดัชนี S&P 500

ยิ่งไปกว่านั้น สถานการณ์กับการเริ่มวงจรการผ่อนคลายทางการเงินในเดือนกันยายนกำลังทำซ้ำกันอีกครั้ง ครั้งนั้น ดัชนีหุ้นโดยรวมได้ทะยานขึ้น นักลงทุนเชื่อมั่นว่า Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ของ FOMC ที่อัปเดตแล้วแสดงถึงการผ่อนคลายทางการเงินสองครั้งก่อนสิ้นปี 2025 และเพียงครั้งเดียวในปี 2026 ตลาดจึงปรับความคาดหวังลงและดัชนี S&P 500 ลดลง แต่ครั้งนั้น ความเชื่อมั่นในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ยังไม่สั่นคลอน นักลงทุนที่มีทัศนคติแบบ "วัว" ซื้อหุ้นในช่วงราคาตกต่ำและหุ้นยังคงพุ่งขึ้น เมื่อฤดูใบไม้ร่วงใกล้สิ้นสุด สถานการณ์ก็เปลี่ยนไปอย่างมาก

ความขัดแย้งภายใน Fed ชัดเจน ประธาน Fed St. Louis Alberto Musalem และประธาน Fed Cleveland Beth Hammack ยืนยันในการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่เพื่อป้องกันการเร่งตัวของเงินเฟ้อเพิ่มเติม ในขณะที่เพื่อนร่วมงานของพวกเขาที่ Atlanta Fed Raphael Bostic และ San Francisco Fed Mary Daly ยังไม่มีการตัดสินใจเกี่ยวกับการลงคะแนนในเดือนธันวาคม

เหล่านักการเงินที่มีท่าทีเข้มแข็งเริ่มแสดงความไม่พอใจมากขึ้น นำไปสู่การลดลงของความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเงินทุนรัฐบาลกลางในสิ้นปีจาก 72% เมื่อสัปดาห์ก่อนเหลือเพียง 52% ผลที่ตามมาคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มสูงขึ้น ความต้องการเสี่ยงทั่วโลกลดลง และราคาหุ้นตกลง

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันของ S&P 500 แสดงการเกิดรูปแบบ 1-2-3 reversal หากราคาแตะต่ำกว่า 6,550 อาจจะเกิดรูปแบบ Expanding Wedge ขึ้น รูปแบบเหล่านี้เพิ่มความเป็นไปได้ในการปรับฐานที่สำคัญ การที่นักลงทุนขาขึ้นไม่สามารถรักษาราคาไว้เหนือมูลค่ายุติธรรมที่ 6,850 ได้กลายเป็นสาเหตุสำหรับการ ขาย ดังนั้นจึงมีเหตุผลในการเพิ่มตำแหน่งสั้นเข้าไป