Semua pihak mendapat apa yang mereka mahukan. Penyokong dolar AS berpuas hati apabila inflasi Amerika meningkat pada bulan Jun, sekaligus menafikan alasan bagi Rizab Persekutuan untuk menurunkan kadar faedah dana persekutuan pada bulan Julai. Sebaliknya, penentang mata wang hijau pula menekankan bahawa Indeks Harga Pengguna (CPI) gagal melepasi jangkaan buat bulan kelima berturut-turut, atau dalam kes terbaik, hanya sekadar menepatinya. Ini memberikan alasan kepada Donald Trump untuk menyambung semula kritikannya terhadap Fed. Melemahkan kepercayaan terhadap mata wang AS menjadi hujah kukuh untuk membeli pasangan EUR/USD.

Pada bulan Jun, harga pengguna di Amerika Syarikat meningkat daripada 2.4% kepada 2.7%, manakala inflasi teras naik daripada 2.8% kepada 2.9%. Angka utama sejajar dengan ramalan penganalisis Bloomberg, manakala bacaan teras pula lebih rendah daripada jangkaan. Peningkatan bulanan CPI sebanyak 0.2–0.3% adalah selaras dengan sasaran inflasi Fed. Ini merupakan berita baik buat pasaran saham tetapi berita buruk bagi dolar AS. Namun begitu, agak meragukan jika Fed akan membuat keputusan untuk menurunkan kadar pada mesyuarat FOMC yang akan datang hanya berdasarkan data ini, terutamanya memandangkan kekuatan pasaran buruh yang masih berterusan. Maka tidak mengejutkan apabila jangkaan pasaran terhadap pelonggaran dasar monetari pada bulan September hampir tidak berubah.

Skala Dijangkakan Pelonggaran Monetari Fed pada bulan September

Namun begitu, kelembapan terkini dalam harga tenaga dan makanan menjadikan satu lagi gelombang kritikan daripada Donald Trump terhadap Fed hampir pasti. Presiden Amerika Syarikat secara lazimnya memberi perhatian serius terhadap komponen-komponen ini dalam CPI.

Serangan baharu terhadap Jerome Powell bersamaan dengan satu lagi tamparan terhadap dolar. Keutuhan kebebasan Fed kini menjadi pertaruhan, dan pelabur bertindak balas secara gelisah apabila Presiden menghina ketua bank pusat. Lebih-lebih lagi apabila Powell kini sedang disiasat atas dakwaan memberi maklumat mengelirukan kepada Kongres berkaitan kerja pengubahsuaian ibu pejabat Fed. Pegawai-pegawai Rumah Putih turut serta dalam 'perburuan secara agresif' ini. Setiausaha Perbendaharaan, Scott Bessent, menyatakan bahawa Powell sepatutnya meletakkan jawatan daripada FOMC pada bulan Mei dan tidak terus kekal sebagai gabenor sehingga Januari 2028, dengan alasan bahawa ini merupakan amalan standard.

Ketua Perbendaharaan turut menegaskan bahawa terdapat ramai calon berkelayakan untuk jawatan Pengerusi Fed, baik dari dalam mahupun luar institusi itu sendiri. Tekanan politik kini menjadikan kedudukan Powell semakin rapuh. Namun begitu, Powell berhasrat untuk mencipta sejarah—bukan terperangkap di dalamnya—tidak seperti Arthur Burns, yang pernah akur terhadap desakan Presiden Richard Nixon untuk menurunkan kadar faedah.

Sejarah mungkin akan berulang—namun bukan pada tahun 2025. Fed hampir pasti akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada bulan Julai dan berkemungkinan juga pada bulan September, walaupun Bessent menyeru agar kadar diturunkan sebanyak 50 mata asas. Sikap tidak bertindak balas daripada bank pusat ini akan memberikan sokongan kepada dolar AS.

Dari sudut teknikal, carta harian EUR/USD menunjukkan satu pembetulan dalam aliran menaik yang lebih luas. Selagi pasangan ini kekal di bawah nilai saksama pada paras 1.1715, kecenderungan masih bersifat menurun. Adalah munasabah untuk menjual euro ke arah paras $1.1615–1.1630 dan $1.1530. Sebaliknya, jika harga kembali melepasi paras $1.1715, ini akan memberi isyarat untuk mempertimbangkan kedudukan beli.