اشترِ على الإشاعة، وبِع على الحقيقة. هذا المبدأ المجرب عبر الزمن قد أخرج مؤشر S&P 500. وجد المؤشر العام للأسهم نفسه في أسوأ موجة من عمليات البيع في شهر وسط إغلاق المراكز الطويلة بسبب انتهاء إغلاق الحكومة الأمريكية. وعلى الرغم من وعد الحكومة بتقديم الإحصاءات قدر الإمكان، لا يزال سوق الأسهم موجودًا في فراغ بيانات. يفهم المستثمرون أنهم قد بالغوا بوضوح في تقدير فرص خفض معدل الفائدة الفيدرالية في ديسمبر.

كانت الآمال في استمرار دورة التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي بمثابة نوع من الوسادة الآمنة لمؤشر S&P 500، خاصة للأسهم التكنولوجية سريعة النمو. سمح الثقة في التحفيز للمستثمرين بتجاهل التقييم المبالغ فيه لأسهم "السبعة الرائعة" وعدم قدرة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي على توليد الإيرادات اللازمة لتحقيق الربحية.

ونتيجة لذلك، ارتفعت سلة الأسهم سريعة النمو التي تتبعها Bank of America بنسبة 63% منذ أبريل، متفوقة بشكل كبير على المؤشر العام للأسهم. وقد جلب نوفمبر لحظة الحساب.

ديناميكيات سلة الأسهم سريعة النمو وآفاق خفض معدلات الفائدة الفيدرالية

الشكوك حول فعالية الاستثمار في شركات التكنولوجيا الكبرى أدت إلى تنويع المحافظ الاستثمارية. المستثمرون يتحولون بعيدًا عن الأسهم سريعة النمو والمكلفة نحو الخيارات الآمنة والأرخص. التركيز العالي في السوق والاعتماد على العمالقة أدى إلى تراجع في مؤشر S&P 500.

علاوة على ذلك، تتكرر الحالة مع استئناف دورة التيسير النقدي في سبتمبر. في ذلك الوقت، كان المؤشر العام للأسهم قد ارتفع بشكل كبير. كان المستثمرون يعتقدون بقوة أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض أسعار الفائدة بشكل كبير. ومع ذلك، أشارت التوقعات المحدثة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى وجود عمليتي تيسير نقدي قبل نهاية عام 2025 وواحدة فقط في عام 2026. السوق خفف من شهيته، وتراجع مؤشر S&P 500. ومع ذلك، في ذلك الوقت، كان الإيمان بتقنيات الذكاء الاصطناعي لا يتزعزع. قام المتفائلون بشراء الانخفاض على الفور، واستمرت الأسهم في الارتفاع. ومع اقتراب نهاية الخريف، تغيرت الحالة بشكل كبير.

الانقسام داخل الاحتياطي الفيدرالي واضح. رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ألبرتو موسالم، ورئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، يصران على إبقاء أسعار الفائدة ثابتة لمنع تسارع التضخم بشكل أكبر. زملاؤهم في الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، وفي سان فرانسيسكو، ماري دالي، لم يتخذوا بعد قرارات بشأن التصويت في ديسمبر.

الصقور يعبرون بشكل متزايد عن استيائهم، مما أدى إلى انخفاض احتمالية خفض معدل الأموال الفيدرالية في نهاية العام من 72% قبل أسبوع إلى 52%. ونتيجة لذلك، ترتفع عوائد الخزانة، وتتدهور شهية المخاطرة العالمية، وتنخفض أسعار الأسهم.

من الناحية الفنية، يظهر الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500 تشكيل نمط انعكاس 1-2-3. إذا انخفضت الأسعار إلى ما دون 6,550، فقد يظهر أيضًا نمط الوتد المتوسع. تزيد هذه الأنماط من احتمالية حدوث تصحيح كبير. عدم قدرة الثيران على البقاء فوق القيمة العادلة عند 6,850 أصبح سببًا لـ البيع. لذلك، من المنطقي إضافة مراكز بيع قصيرة.