حتى يوم أمس، أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية بشكل متباين. حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.40%، بينما ارتفع مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 0.19%. وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي بشكل حاد بنسبة 0.98%.

خلال جلسة التداول الصباحية اليوم، تراجعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم حيث أعاد المتداولون تقييم توقعاتهم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بعد بيانات التضخم الأمريكية التي أظهرت أن الشركات بدأت في تمرير بعض التكاليف المتعلقة بالتعريفات الجمركية إلى المستهلكين. انخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.3%. وتراجعت العقود الآجلة الأوروبية بعد أن حذرت شركة ASML Holding NV من أن عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية يضفي غموضًا على التوقعات. كما تداولت الأسهم الآسيوية بانخفاض. استقرت سندات الخزانة، مع بقاء العائد على السندات لأجل 30 عامًا حول علامة 5%.

في غضون ذلك، صرح الرئيس دونالد ترامب أنه من المحتمل أن يفرض تعريفات جمركية على المنتجات الصيدلانية بحلول نهاية الشهر. وقد تتبعها تعريفات على أشباه الموصلات قريبًا، مما يشير إلى أن هذه الرسوم الجمركية قد تدخل حيز التنفيذ بالتزامن مع معدلات متبادلة واسعة النطاق من المقرر أن تبدأ في الأول من أغسطس.

أثارت هذه الإعلانات نقاشًا حادًا في الأوساط الاقتصادية، حيث إنها قد تؤثر على صناعات بأكملها وقد تستفز إجراءات انتقامية من شركاء الولايات المتحدة التجاريين. قد تواجه صناعة الأدوية، التي تعاني بالفعل من ضغوط بسبب قضايا التسعير والوصول، صعوبات إضافية، مما يؤثر على كل من المستهلكين والابتكار. قد يؤدي فرض تعريفات على أشباه الموصلات، وهي مكون رئيسي في الإلكترونيات الحديثة، إلى ارتفاع أسعار الأجهزة والمعدات، بالإضافة إلى اضطرابات في سلاسل التوريد. وهذا أمر ذو أهمية خاصة في ظل النقص العالمي المستمر في أشباه الموصلات، الذي يؤثر سلبًا بالفعل على مختلف الصناعات.

في الوقت نفسه، قام المتداولون الآن بتسعير احتمالية أقل بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة أكثر من مرة هذا العام، وتُرى فرص خفض في سبتمبر الآن على أنها تزيد قليلاً عن 50%. بينما من المرجح أن يحتاج صانعو السياسات إلى الحفاظ على استقرار الأسعار لبعض الوقت لاحتواء التضخم بشكل كامل، قد يحتاجون أيضًا إلى التحول نحو التيسير بسرعة أكبر إذا ضعف التضخم وسوق العمل.

في ظل هذا السياق، يظل سوق سندات الخزانة متشائمًا. المخاوف بشأن مخاطر التضخم التي تغذيها التعريفات وزيادة الإنفاق الحكومي في العديد من أكبر اقتصادات العالم تجعل المستثمرين يشعرون بقلق متزايد.

في غضون ذلك، صرح وزير الخزانة سكوت بيسنت أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يجب أن يغادر مجلس المحافظين في نهاية ولايته في مايو 2026. تنتشر شائعات بأن كيفن هاسيت، أحد كبار المستشارين الاقتصاديين للرئيس دونالد ترامب، هو من بين المرشحين البارزين ليحل محل باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي العام المقبل.

بالنسبة للصورة الفنية لمؤشر S&P 500، فإن المهمة الرئيسية للمشترين اليوم ستكون اختراق المقاومة الأقرب عند $6,234. سيشير ذلك إلى النمو ويفتح الطريق نحو المستوى التالي عند $6,245. وهدف آخر لا يقل أهمية بالنسبة للمضاربين على الصعود سيكون السيطرة على $6,257، مما سيعزز موقفهم. في حالة حدوث حركة هبوطية وسط تراجع شهية المخاطرة، يجب على المشترين إثبات أنفسهم بالقرب من $6,223. إن كسر هذا المنطقة سيدفع الأداة بسرعة إلى $6,211 ويفتح الطريق إلى $6,200.